CFTC spot kripto trgovanje postaja naslednji velik korak v ameriški regulaciji

Ameriška agencija za trgovanje s terminskimi pogodbami CFTC objavi pobudo za uvedbo spot kripto trgovanja na zvezni ravni, kripto trgi se zamajejo. Pobuda, ki temelji na priporočilih Trumpovega delovnega odbora za digitalna sredstva, pomeni pomemben premik proti vključitvi kriptovalut v tradicionalne finančne strukture. Hkrati pa odpira številna vprašanja – od pravne ureditve do vpliva na decentralizirane finance.

CFTC uvaja regulacijo spot trgovanja s kriptovalutami

Ameriška agencija CFTC je predstavila pobudo za uvedbo trgovanja s spot pogodbami na registriranih borzah. Gre za pogodbe, ki odražajo trenutno ceno kriptovalut, strukturirane pa so po zgledu terminskih pogodb. Predlog predvideva, da se ti produkti izvajajo prek tako imenovanih DCM-platform, torej registriranih borz s soglasjem agencije CFTC.

Predsedujoča Caroline Pham je v izjavi poudarila, da je pobuda neposreden odziv na priporočila iz obdobja Trumpove administracije. Cilj je vzpostaviti hitro, pregledno in pravno skladno rešitev, ki omogoča likvidno trgovanje z digitalnimi sredstvi znotraj že obstoječih zakonodajnih okvirov.

Javna razprava bo osvetlila vpliv novih pravil

Agencija CFTC je javno pozvala k oddaji mnenj glede uporabe člena 2(c)(2)(D) iz Zakona o trgovanju z blagom ter določil iz 40. poglavja predpisov CFTC. Ta zakonodajna določila določajo, da morajo biti vse pogodbe z vzvodom ali maržo, kadar vključujejo maloprodajne vlagatelje, izvedene prek registriranih platform pod nadzorom CFTC.

Pravni okvir odpira nova vprašanja za DeFi in SEC

Zakonodajna pravila ne določajo le, kje in kako lahko poteka trgovanje, temveč tudi, kako se bo regulacija uskladila z obstoječimi pristojnostmi agencije SEC. Zlasti projekti, ki bi lahko bili opredeljeni kot naložbene pogodbe, utegnejo zapasti pod pristojnost obeh regulatorjev.

Pobuda obravnava tudi širše vprašanje opredelitve kriptovalut kot blaga in predvideva vključitev decentraliziranih finančnih protokolov v nadzorovano okolje. To bi pomenilo pomembno spremembo za DeFi sektor, ki je bil doslej izven neposrednega regulatornega nadzora.

CFTC ima težave z notranjo kadrovsko stabilnostjo

Nova pobuda je del širšega programa z imenom »crypto sprint«, ki izhaja iz časa prejšnje administracije. Delovna skupina je pripravila 18 priporočil za izboljšanje regulacije, med katerimi so tudi usmeritve za večji nadzor nad DeFi protokoli in jasnejšo klasifikacijo digitalnih sredstev kot blaga.

Kljub ambicioznim načrtom pa se CFTC trenutno sooča s kadrovsko podhranjenostjo. Agencija deluje le z dvema komisarkama. Predsednik Rostin Behnam je odstopil ob začetku Trumpovega drugega mandata, kandidat za stalnega naslednika Brian Quintenz pa še vedno čaka na potrditev, saj je postopek v senatu trenutno ustavljen.

Regulacija spot trgovanja prinaša posledice za ves kripto trg

Spot trgovanje je za večino vlagateljev razumljivejše in preglednejše kot trgovanje s terminskimi pogodbami. Če bo CFTC uvedel novo ureditev, bi to pomenilo večjo pravno varnost, hkrati pa tudi strožja pravila za dostop do trga.

Nova pravila bodo gotovo vplivala tudi na projekte zunaj ZDA, še posebej tiste, ki ciljajo na ameriške uporabnike. Za mnoge bo to pomenilo večjo potrebo po skladnosti ali celo selitev dejavnosti v jurisdikcije z bolj odprtimi pravili.

Javna razprava bo odločila o prihodnosti tega trga

Rok za oddajo javnih komentarjev je 18. avgust. V tem času imajo vlagatelji, podjetja, projekti in posamezniki priložnost, da izrazijo mnenje, opozorijo na težave in predlagajo izboljšave.

Od teh odzivov bo odvisno, kako natančno in celovito bodo oblikovana pravila za spot trgovanje s kriptovalutami v ZDA. Če bo proces uspešen, bi lahko služil kot vzorec tudi za druge države, ki iščejo pravno vzdržen model regulacije digitalnih sredstev.