Bitcoin je znova pokazal, kako hitro se lahko razpoloženje na trgu digitalnih sredstev spremeni. Po neuspešnem poskusu preboja proti 96.000 dolarjem je največja kriptovaluta najprej zdrsnila pod mejo 93.000 dolarjev, nato pa nadaljevala padec proti 91.000 dolarjev. V ozadju tega gibanja so bile množične likvidacije dolgih pozicij, ki so v zgolj 24 urah presegle 680 milijonov dolarjev.

Prekomerni vzvod sprožil popravek

Padec Bitcoina, ki je v azijskem trgovalnem času znašal približno tri %, je sledil izgubi zagona na trgih izvedenih finančnih instrumentov. Predhodna rast proti sredini območja 90.000 dolarjev ni temeljila na močnem povpraševanju na spot trgu, temveč predvsem na uporabi vzvoda in zapiranju kratkih pozicij. Ko je pritisk prisilnih nakupov popustil, se je trg hitro obrnil.

Podatki kažejo, da je bilo od skupnih likvidacij več kot 600 milijonov dolarjev vezanih na dolge pozicije, kar jasno nakazuje, da je bil optimizem vlagateljev prenapihnjen. Trg je bil preobremenjen z vzvodom, kar je ustvarilo pogoje za hiter popravek.

Altcoini pod še večjim pritiskom

Medtem ko je Bitcoin zdrsnil proti 91.000 dolarjem, so altcoini utrpeli bistveno hujše izgube. Solana je v kratkem času izgubila skoraj 7 %, SUI in ZCash pa okoli 10 %. Takšna dinamika ni presenetljiva, saj altcoini v obdobjih povečanega tveganja običajno reagirajo izraziteje.

Povezano: Simon Gerovich, CEO Metaplaneta, pojasnjuje, zakaj podjetja izbirajo Bitcoin

Kapital se v negotovih razmerah umika iz bolj tveganih projektov in se koncentrira v bolj likvidnih sredstvih. To znova potrjuje, da altcoini ostajajo izrazito občutljivi na spremembe likvidnosti in razpoloženja na širšem trgu.

Opozorila on-chain analitike

On-chain analitični hiši Glassnode in CryptoQuant sta v zadnjih poročilih opozorili, da nedavni vzpon Bitcoina ni temeljil na vzdržni tržni podlagi. Glassnode poudarja, da je bil premik proti 96.000 dolarjem v veliki meri posledica kratkoročnih gibanj na trgih izvedenih finančnih instrumentov, vključno z likvidacijami kratkih pozicij, in ne rezultata dolgoročnega kopičenja na spot trgu.

Poleg tega je likvidnost na trgih izvedenih finančnih instrumentov ostala omejena, kar pomeni, da so cenovna nihanja bolj izpostavljena hitrim in nepredvidljivim obratom. Ko se pritisk vzvodnih pozicij zmanjša, se cena hitro znajde brez zadostne tržne podpore.

Ključna odporna cona dolgoročnih imetnikov

Pomemben dejavnik pritiska na ceno Bitcoina predstavlja tudi območje, kjer so dolgoročni imetniki kupovali blizu prejšnjih vrhov cikla. To območje deluje kot naravna odporna cona, saj vlagatelji ob vsakem približevanju višjim cenam izkoristijo priložnost za delno unovčevanje dobičkov.

CryptoQuant opozarja, da je trenutna cena Bitcoina še vedno nižja od njegove povprečne vrednosti v zadnjem letu, kar pomeni, da trg kljub občasnim rasti še ni v stabilnem obdobju dolgoročne rasti. Zgodovinsko ta raven predstavlja prehodno točko med fazo rasti in fazo padca na trgu.

Trend rasti še nepotrjen

Po mnenju CryptoQuanta je gibanje od konca novembra mogoče razlagati kot potencialni medvedji odboj in ne kot začetek novega trajnega trenda rasti. Čeprav so se nekateri kazalniki povpraševanja rahlo izboljšali, ostaja splošno spot povpraševanje šibko, prilivi v ameriške spot ETF-je pa zmerni.

To pomeni, da trg še ni dosegel točke, pri kateri bi lahko govorili o potrjeni spremembi trenda. Brez jasnega in vzdržnega interesa kupcev ostaja vsak dvig izpostavljen hitrim korekcijam.

Znaki tržne stabilizacije

Kljub negativnim kratkoročnim signalom obstajajo tudi znaki umirjanja. Glassnode ugotavlja, da se je prodajni pritisk dolgoročnih imetnikov v primerjavi s koncem leta 2025 občutno zmanjšal. Hkrati se struktura spot trgovanja izboljšuje, saj so na večjih borzah, kot je Binance, kupci začeli prevladovati, medtem ko se je prodajni pritisk na Coinbaseu zmanjšal.

Trg ostaja ranljiv

Zdrs Bitcoina pod 93.000 dolarjev in nadaljevanje padca proti območju okoli 91.000 dolarjev potrjujeta, da je bil nedavni cenovni vzpon v veliki meri odvisen od vzvodnih pozicij in ne od vzdržnega povpraševanja na spot trgu. Množične likvidacije dolgih pozicij so hitro razkrile ranljivost trga ter pokazale, kako hitro se lahko razpoloženje vlagateljev obrne ob spremembah likvidnosti.

Čeprav se v ozadju že pojavljajo prvi znaki stabilizacije, zlasti v obliki zmanjšanega prodajnega pritiska dolgoročnih imetnikov, trg še ni dosegel točke, ki bi potrjevala začetek novega trajnega trenda rasti. Dokler ne pride do jasnega in vzdržnega povečanja spot povpraševanja, bo Bitcoin ostal izpostavljen hitrim korekcijam in kratkoročnim nihanjem.