Fed nakazuje prenovo strategije zaradi trga dela in inflacijskih tveganj

Powell: Gospodarske razmere se od leta 2020 bistveno razlikujejo

Predsednik ameriške centralne banke Jerome Powell je v Washingtonu poudaril, da bi moral Fed ponovno preučiti temeljna izhodišča svoje denarne politike, zlasti v povezavi z zaposlovanjem in inflacijo. V uvodnem nagovoru na dvodnevni konferenci Zveznega odbora za odprti trg je Powell izpostavil, da se je svet od leta 2020 — ko je pandemija krojila globalno gospodarstvo — bistveno spremenil.

Po njegovih besedah lahko v prihodnosti pričakujemo pogostejše in trajnejše šoke v ponudbi, kar predstavlja resen izziv za gospodarsko stabilnost in ustaljene centralnobančne politike.

“Naše razumevanje inflacije in trga dela mora odražati novo realnost,” je dejal Powell, pri čemer je napovedal pregled strategije, ki je bila sprejeta pred petimi leti.

Trenutna inflacija in odziv centralne banke

Po najnovejših podatkih naj bi inflacija cen osebne potrošnje aprila znašala 2,2 %, kar kaže na umirjanje cenovnih pritiskov. Vendar Powell opozarja, da se lahko v prihodnosti pojavijo novi inflacijski valovi, zlasti zaradi trgovinskih omejitev in nestabilnih dobavnih verig.

Čeprav je stopnja brezposelnosti narasla na 4,2 %, ostaja v območju, ki ga Fed označuje kot polno zaposlenost. Kljub temu trenutna strategija, ki predvideva toleranco do višje inflacije po obdobjih šibkosti, morda ne bo več ustrezna.

“Zamisel o zavestnem preseganju inflacijskih ciljev se v praksi ni izkazala za ključno,” je dejal Powell in dodal, da bo treba nekatere elemente strategije prilagoditi aktualnim gospodarskim razmeram.

Strukturne spremembe in globalni vplivi

Fed opozarja, da se svetovno gospodarstvo vse bolj oddaljuje od predpandemijske logike globalizacije. Podjetja si prizadevajo za prožnejše in lokalno bolj odporne dobavne verige, kar lahko vpliva na cenovno dinamiko in dolgoročno stabilnost.

Trgovinske politike, kot so carinske vojne, ustvarjajo dodatno negotovost, kar centralnim bankam otežuje presojo prihodnjih gibanj. Zato Fed razmišlja o spremembah ciljne inflacije ter o redefiniciji pojmov, kot je “primanjkljaj zaposlenosti”.

Napovedane spremembe v prihodnjih mesecih

Fed bo obrestne mere do nadaljnjega ohranil v trenutnem razponu med 4,25 % in 4,5 %, dokler ne bodo sprejeti novi okvirji. Uradniki že razpravljajo o načinu redefiniranja inflacijskih ciljev in vlogi trga dela v monetarni politiki.

Powell je potrdil, da bo nova strategija najverjetneje predstavljena v prihodnjih mesecih, verjetno na tradicionalni avgustovski konferenci v Jackson Holeu.

Ob tem je še poudaril:

“Zagotovili bomo, da bo prihodnja izjava o naši strategiji ustrezala širokemu spektru gospodarskih okoliščin.”

Pogled naprej: Monetarna politika in vpliv na širše trge

Zaradi spremenjenih globalnih razmer, pogostejših ponudbenih šokov in negotovosti, ki jih prinaša povojno okrevanje, Fed sprejema nujno potreben korak k prenovi svoje denarne strategije.

Čeprav se ta razprava morda zdi oddaljena od sveta kriptovalut, ima morebitna sprememba monetarne politike močne posledice tudi za ta sektor. Stabilnost obrestnih mer, inflacije in trga dela neposredno vpliva na obnašanje vlagateljev, tako v tradicionalnih kot kripto sredstvih.