Kitajska znižuje obrestne mere, da podpre gospodarstvo v negotovih časih

Kitajska je v maju 2025 izvedla prvo znižanje ključnih referenčnih obrestnih mer za posojila po večmesečni prekinitvi. Ta ukrep, ki ga je sprejela Ljudska banka Kitajske (PBOC), je del širšega prizadevanja za omilitev negativnih učinkov dolgotrajne trgovinske vojne z ZDA na drugo največje svetovno gospodarstvo.

Znižanje obrestnih mer in vpliv na potrošnjo

PBOC je znižala enoletno referenčno obrestno mero za posojila za 10 bazičnih točk, na 3,0 %, medtem ko je petletna obrestna mera, ki vpliva predvsem na hipotekarna posojila, upadla na 3,5 %. Vzporedno so največje državne banke, kot so Industrijska in komercialna banka Kitajske ter Kmetijska banka Kitajske, znižale obrestne mere za depozite v razponu od 5 do 25 bazičnih točk.

Cilji in pričakovanja

S tem želi Kitajska spodbuditi rast kreditiranja, povečati potrošnjo ter podpreti zatemnjeno gospodarsko aktivnost. Vendar pa so analitiki previdni. Marco Sun iz MUFG Kitajska ocenjuje, da bo centralna banka v prihodnjih mesecih verjetno sprejemala zadržane ukrepe, razen če se ne poslabšajo zunanja geopolitična tveganja.

Gospodarska rast pod pritiskom, a upanje ostaja

• Neravnovesje in negotovost

Čeprav so znižanja obrestnih mer po pričakovanjih pozitivno vplivala na delniške indekse bank, ki so se rahlo okrepile, ostaja rast gospodarstva krhka. Aprilski podatki kažejo stagnacijo cen stanovanj in zmanjšanje novih bančnih posojil, kar nakazuje, da ukrepi monetarne politike še niso popolnoma zacelili ran.

• Spodbudne, a ne zadostne reforme

Ekonomisti, kot je Ting Lu iz Nomure, opozarjajo, da bo Peking težko dosegel zastavljeni petodstotni cilj rasti brez dodatnih fiskalnih spodbud in strukturnih reform. Trenutna znižanja so del previdnega pristopa, ki skuša uravnotežiti potrebo po podpori gospodarstvu s stabilnostjo bančnega sistema.

Izzivi bančnega sektorja v luči monetarnih sprememb

• Pritisk na dobičkonosnost bank

Kitajske banke, predvsem največje državne institucije, se soočajo s padcem neto obrestnih marž, ki so v prvem četrtletju 2025 dosegli rekordno nizko raven 1,43 %. V konkurenci za kreditojemalce so prisiljene zniževati obrestne mere, hkrati pa morajo podpirati realno gospodarstvo.

• Pričakovanja glede prihodnosti

Analitiki pri Moody’s in China International Capital Corp predvidevajo nadaljnje znižanje marž v višini 10–15 bazičnih točk. Pri tem bo ključno, kako se bo monetarna politika prilagajala nepredvidljivim geopolitičnim razmeram in kako bodo banke vzpostavile ravnovesje med donosnostjo in finančno stabilnostjo.

Perspektive in povezava z digitalnimi inovacijami

• Priložnosti za kripto tehnologije

Ob upoštevanju trenutnih izzivov kitajskega bančnega sistema se odpira prostor za inovacije, tudi na področju digitalnih valut in finančnih tehnologij. Kitajska že intenzivno razvija svojo digitalno valuto CBDC, kar lahko pripomore k izboljšanju učinkovitosti plačilnih sistemov in lažjemu dostopu do finančnih storitev.

• Pomen digitalizacije v finančnem sektorju

V svetu, kjer se tradicionalni finančni produkti srečujejo z omejitvami zaradi politike in trga, vse več pozornosti pridobivajo prav kripto rešitve. Te lahko predstavljajo pomembno alternativo ali dopolnilo klasičnim bančnim produktom, predvsem v fazah gospodarskih pritiskov in naraščajoče negotovosti.

Pomembnost znižanja obrestnih mer za prihodnjo stabilnost Kitajske

Znižanje ključnih obrestnih mer na Kitajskem je odraz prizadevanj oblasti, da spodbudijo gospodarstvo in ublažijo posledice trgovinskih trenj z ZDA. Čeprav so ukrepi za zdaj zmerni, lahko kombinacija monetarne politike, fiskalnih spodbud in tehnoloških inovacij, vključno s področjem kripto financ, pripelje do stabilnejše in bolj prilagodljive kitajske ekonomije v prihodnosti.