Jerome Powell napoveduje nova znižanja obrestnih mer

Ameriški finančni trgi so 15. oktobra doživeli presenetljivo pozitivno reakcijo po govoru predsednika ameriške centralne banke Jeroma Powella, ki je napovedal možnost nadaljnjega zniževanja obrestnih mer. Njegov ton je med vlagatelji sprožil val optimizma, ki se je hitro razširil tudi na kripto trg.

Cena Bitcoina se je po daljšem obdobju šibkosti ponovno okrepila, kar kaže na to, da so vlagatelji Powellove izjave razumeli kot signal za začetek nove faze monetarne sprostitve.

ZDA beležijo upočasnitev zaposlovanja

Na srečanju Nacionalnega združenja za poslovno ekonomijo v Philadelphii je Powell poudaril, da je rast zaposlenosti v Združenih državah Amerike močno upočasnjena. Po njegovem mnenju to predstavlja pomembno tveganje za gospodarsko stabilnost. Kljub proračunskemu sporu, zaradi katerega je delovanje vlade trenutno omejeno, Powell ocenjuje, da se splošne gospodarske razmere od septembra niso bistveno spremenile.

Septembra je ameriška centralna banka prvič v letu 2025 znižala ključno obrestno mero. Večina članov odbora je ob tem napovedala še dve dodatni znižanji do konca leta in eno v letu 2026. Znižanje obrestnih mer zmanjšuje stroške zadolževanja, kar spodbuja potrošnjo in naložbe ter s tem celotno gospodarsko aktivnost. Powellov govor je bil zato razumljen kot jasen signal, da bo Fed v prihodnjih mesecih nadaljeval s sproščanjem denarne politike.

Powellov ton krepi zaupanje

V preteklosti so se obdobja nizkih obrestnih mer pogosto ujemala z rastjo vrednosti tveganejših naložb, med katerimi so tudi delnice in kripto sredstva. Powell je pojasnil, da naraščajoča tveganja na trgu dela vplivajo na spremembo ravnotežja dejavnikov, ki jih centralna banka upošteva pri svojih odločitvah.

Njegove besede so takoj sprožile odziv na trgih. Donosnosti ameriških državnih obveznic so se znižale, medtem ko so borzni indeksi obrnili smer navzgor. Bitcoin je v istem času pridobil več kot en odstotek vrednosti v 24 urah, kar potrjuje, da vlagatelji pričakujejo večjo likvidnost in nadaljnje sproščanje denarne politike.

Fed zaključuje zmanjševanje bilance

Powell je razkril, da bi centralna banka lahko že v naslednjih mesecih zaključila s postopnim zmanjševanjem svoje bilance stanja, ki trenutno znaša približno 6,6 bilijona dolarjev. To pomeni, da Fed morda ne bo več dovolil, da državne obveznice in hipotekarni vrednostni papirji zapadejo brez ponovnih nakupov. Takšen ukrep bi lahko dodatno znižal stroške zadolževanja ter spodbudil naložbe in gospodarsko rast.

Velik del svojega govora je Powell namenil obrambi odločitev iz let 2020 in 2021, ko je Fed v času pandemije množično kupoval dolgoročne državne obveznice. Ti ukrepi so bili namenjeni stabilizaciji finančnih trgov, a so bili pozneje deležni ostrih kritik. Med najbolj glasnimi kritiki so finančni minister Scott Bessent in kandidati, ki jih administracija Donalda Trumpa omenja kot Powellove možne naslednike.

Po njihovem mnenju je Fed s temi ukrepi povečal družbene neenakosti in umetno napihnil borzne vrednosti. Powell je odgovoril, da so bile odločitve sprejete v dobri veri in na podlagi najboljših razpoložljivih informacij. Priznal je, da bi centralna banka morda lahko ustavila nakupe prej, vendar to po njegovem mnenju ne bi bistveno spremenilo gospodarskega poteka.

Politični pritisk na Fed

Powell se je v govoru dotaknil tudi političnega pritiska na centralno banko. V senatu je bil nedavno obravnavan zakonodajni predlog, ki bi Fed-u prepovedal izplačevanje obresti bankam za rezerve, deponirane pri centralni banki. Predlog je bil zavrnjen s prepričljivo večino, vendar je vseeno prejel podporo nekaterih pomembnih senatorjev iz obeh političnih taborov.

Powell je opozoril, da bi takšna omejitev odvzela centralni banki ključni mehanizem za nadzor kratkoročnih obrestnih mer. Po njegovih besedah bi to oslabilo sposobnost Fed-a, da nadzoruje inflacijo in usmerja gospodarsko rast, kar bi lahko imelo negativne posledice za stabilnost celotnega finančnega sistema.

Powellov govor napoveduje tržno rast

Strokovnjaki se strinjajo, da so Powellove izjave skoraj potrdile, da bo ameriška centralna banka na naslednjem zasedanju konec oktobra ponovno znižala obrestne mere. Analitiki pri JPMorgan Chase ocenjujejo, da se cikel sproščanja denarne politike nadaljuje, kar bi lahko povečalo zanimanje za digitalna sredstva kot zaščito pred razvrednotenjem ameriškega dolarja.

Dodatno energijo na trgih je povzročil tudi napovedani BNB airdrop, ki ga organizirata Binance in Four Meme. Dogodek je sprožil val navdušenja med vlagatelji in ponovno oživil zanimanje za sezono meme kovancev, kar se je pokazalo v rasti trgovanja na altcoin trgu.

Če bo Fed nadaljeval z zniževanjem obrestnih mer, bi lahko Bitcoin postal privlačnejša naložba za institucionalne vlagatelje. Umirjen ton Jeroma Powella in pripravljenost centralne banke na ukrepanje sta digitalna sredstva znova postavila v središče pozornosti kot možno zaščito pred upočasnjujočim se ameriškim gospodarstvom.