MARA razširja strategijo po zgledu Saylora: nova naložba in povečana izpostavljenost v Bitcoinu

Ameriško podjetje MARA Holdings, eno vodilnih javno kotirajočih podjetij za rudarjenje Bitcoina, je vstopilo v strateško partnerstvo z investicijskim svetovalcem Two Prime. Ta korak nakazuje jasno spremembo v smeri aktivne uporabe Bitcoin sredstev v poslovni strategiji podjetja.

MARA vloži v Two Prime in štirikrat poveča BTC alokacijo

V okviru dogovora je MARA odkupila manjšinski delež podjetja Two Prime za 20 milijonov dolarjev. Obenem je štirikrat povečala svojo izpostavljenost v Bitcoinu pri upravljanju s sredstvi Two Prime — z 500 BTC na 2.000 BTC. Ta sredstva bodo shranjena na posebej upravljanem računu in uporabljena za ustvarjanje donosa.

Two Prime je registriran finančni svetovalec pri ameriški Komisiji za vrednostne papirje (SEC) in omogoča institucionalnim vlagateljem dostop do digitalnega premoženja prek strukturiranih strategij.

MARA sledi modelu Michaela Saylora

MARA že več let gradi eno največjih javno razkritih zalog Bitcoina, sprva prek lastne rudarske proizvodnje, nato pa še s prodajo delnic z namenom nakupa dodatnega Bitcoina. S tem sledi znani strategiji Michaela Saylora iz MicroStrategy, ki velja za pionirja dolgoročne naložbene rabe BTC v poslovnih bilancah.

Po zadnjih podatkih ima MARA na svoji bilanci kar 50.000 BTC, kar jo uvršča na drugo mesto med javnimi podjetji po obsegu Bitcoin imetja.

Aktivacija bilance: BTC kot donosen kapital

Finančni direktor MARA, Salman Khan, je poudaril, da podjetje ne želi več pasivno držati Bitcoina, temveč ga vidi kot kripto sredstvo, ki omogoča aktivno upravljanje in donos. Strategija vključuje sodelovanje z zunanjimi partnerji, kot je Two Prime, ki uporabljajo različne mehanizme za ustvarjanje donosa iz obstoječih sredstev.

Izzivi po razpolovitvi nagrad v rudarjenju

MARA, kot tudi ostala rudarska podjetja, se sooča z izzivi po zadnji razpolovitvi nagrad (t.i. halvingu), ki je zmanjšala prihodke na blok za 50 %. Kljub skoraj 30-odstotni rasti prihodkov v prvem četrtletju 2025 (na 214 milijonov USD), je podjetje zabeležilo neto izgubo v višini 533 milijonov USD. Glavni vzroki so višji stroški energije in strojne opreme.

V odgovor na to se MARA in druga podjetja, kot sta Core Scientific in HIVE Digital, usmerjajo tudi v druge panoge – predvsem v gostovanje podatkovnih centrov za umetno inteligenco (AI) in visokozmogljivo računalništvo (HPC), kar razširja njihov poslovni model zunaj klasične kripto industrije.

Prihodnost: več kot rudarjenje

Primer Core Scientific, ki ga je nedavno prevzelo podjetje CoreWeave v 9 milijard dolarjev vredni transakciji, kaže, da se lahko rudarska infrastruktura postopoma preusmeri k drugim tehnološkim rešitvam. CoreWeave je že napovedal možnost, da bo obstoječa rudarjenja sredstva preusmeril v HPC, ali pa popolnoma opustil dejavnosti povezane z digitalnimi valutami.