Bitcoin halving

Kaj je prepolovitev Bitcoina? 

Prepolovitev Bitcoina (angl. “Bitcoin halving”) je dogodek, ki se zgodi približno vsakih štiri leta oziroma po vsakih 210.000 izkopanih blokih v verigi blokov Bitcoin. Gre za proces, pri katerem se nagrada za rudarjenje blokov prepolovi, kar pomeni, da rudarji prejmejo polovico manj novih Bitcoinov za vsak uspešno dodan blok v verigo. Ta mehanizem je vgrajen v protokol Bitcoina in ima pomembno vlogo pri nadzoru ponudbe ter dolgoročno vpliva na ceno kriptovalute.

Kako deluje rudarjenje Bitcoina?

“Blok” je datoteka v verigi blokov Bitcoin, ki vsebuje 1 megabajt (MB) zapisov transakcij Bitcoin (BTC). Rudarji, ki sodelujejo v omrežju, tekmujejo pri dodajanju naslednjega bloka z reševanjem zapletenega matematičnega problema. Za to uporabljajo specializirano strojno opremo, ki izračuna naključni 64-znakovni izhod, znan kot “hash”. Ko rudarji uspešno dokončajo postopek in zaklenejo blok, le-ta postane nespremenljiv, rudarji pa za svoje delo prejmejo nagrado v Bitcoinih.

Cikel prepolovitve Bitcoina

Ob začetku delovanja Bitcoina so rudarji za vsak izkopani blok prejeli 50 BTC. Takrat je bilo pomembno privabiti zgodnje uporabnike, da so sodelovali pri rudarjenju, še preden je bilo jasno, kako uspešna bo kriptovaluta. Vendar pa protokol Bitcoina določa, da se po vsakih 210.000 izkopanih blokih nagrada prepolovi. To se zgodi približno vsaka štiri leta.

Glede na zgodovino datumov prepolovitve Bitcoina so se pred letom 2024 zadnje tri prepolovitve zgodile v letih 2012, 2016 in 2020. Prva prepolovitev Bitcoina ali delitev Bitcoina se je zgodila leta 2012, ko se je nagrada za rudarjenje bloka zmanjšala s 50 na 25 BTC. Prepolovitev leta 2016 je zmanjšala nagrado za blok na 12,5 BTC. V maju 2020 se je nagrada še zmanjšala na 6,25 BTC. Prepolovitev leta 2024 je nagrado zmanjšala na 3,125 BTC. Ta proces se bo nadaljeval do približno leta 2140, ko bo izkopan končni Bitcoin.

V tem članku bomo razložili, zakaj pride do prepolovitve Bitcoina, kako deluje cikel prepolovitve Bitcoina in zakaj je ta dogodek pomemben.

Zakaj pride do prepolovitve Bitcoina?

Prepolovitev Bitcoina se zgodi kot del zasnove protokola in predstavlja ključni mehanizem za nadzor ponudbe novih Bitcoinov, ki vstopajo v obtok. Glavni razlogi za prepolovitev Bitcoina so naslednji:

Pomanjkanje in nadzorovana oskrba

Satoshi Nakamoto, oseba ali skupina ljudi, ki je ustvarila Bitcoin, je želela oblikovati digitalno valuto z omejeno in upravljano ponudbo. Zmanjšanje nagrad za rudarjenje za polovico upočasni ustvarjanje novih Bitcoinov. Zaradi naraščajočega pomanjkanja Bitcoin sčasoma pridobi dragoceno vrednost kot deflacijsko sredstvo.

Nadzor inflacije

Prepolovitev Bitcoina prispeva k omejevanju prekomerne inflacije v ekosistemu Bitcoin. Z znižanjem nagrade za blok se zmanjša hitrost, s katero novi Bitcoin doseže trg. Cilj tega omejenega postopka izdaje je dolgoročno ohraniti stabilnost in vrednost kovanca.

Tržne sile in ekonomija

Dogodek prepolovitve vpliva na gospodarstvo tako rudarjev Bitcoinov kot širšega trga. Rudarji morajo prilagoditi svoje poslovanje, da bi ostali dobičkonosni kljub nižji nagradi za blok, kar povečuje konkurenco in izloča manj produktivne rudarje. To lahko vpliva na splošno varnost in decentralizacijo omrežja.

Vpliv na cene

V preteklosti so bile rasti cen Bitcoinov pogosto povezane z dogodki prepolovitve. Pozitivno razpoloženje na trgu in pričakovana rast cen sta posledica zmanjšane ponudbe in povečanega povpraševanja. Vendar je pomembno poudariti, da pretekla uspešnost ne zagotavlja prihodnjih rezultatov, saj na ceno Bitcoina vplivajo tudi drugi dejavniki.

Zakaj je prepolovitev Bitcoina pomembna?

Po prepolovitvi se običajno poveča volatilnost Bitcoina. Ponudba razpoložljivih Bitcoinov se zmanjša, kar poveča vrednost še neizkopanih Bitcoinov in s tem privlačnost naložbe.

Obstajajo še drugi dejavniki, ki jih je treba upoštevati pri analizi rasti Bitcoina po prepolovitvi:

• Povečana medijska pozornost kriptovalut in Bitcoina.
• Naraščajoče zanimanje za anonimnost digitalnega sredstva.
• Postopno povečanje praktične uporabe valute v resničnem svetu.

Čeprav zgodovinski podatki kažejo, da so bile prejšnje prepolovitve dolgoročni bikovski dejavniki, bo naslednja prepolovitev skoraj zagotovo na različne načine vplivala na ekosistem BTC. Zlasti se lahko število rudarjev Bitcoina zmanjša, saj gospodarska korist rudarjenja postaja manj privlačna za manj učinkovite rudarje.

Bitcoin prepolovitev: zgodovina in datumi

Prvotna nagrada – Začetek Bitcoina (3. 1. 2009)

Ko je bil Bitcoin lansiran leta 2009, je bila nagrada za uspešno rudarjenje bloka 50 BTC. To obdobje predstavlja “ničto prepolovitev” ali začetno stanje omrežja. Takrat je bila stopnja inflacije izjemno visoka, saj je v omrežje vsakih približno 10 minut vstopilo 50 novih Bitcoinov. V tem obdobju so pri rudarjenju sodelovali predvsem posamezniki z osebnimi računalniki, saj težavnost rudarjenja še ni bila visoka.

Prva prepolovitev Bitcoina (2012)

Prva prepolovitev Bitcoina se je zgodila 28. novembra 2012, po izkopanih 210.000 blokih. Nagrada za rudarjenje se je zmanjšala s 50 na 25 BTC na blok. Na začetku cena Bitcoina ni bistveno narasla, vendar je v letu 2013 sledil velik bikovski trend. Do konca leta 2013 je vrednost Bitcoina poskočila na več kot 1.000 USD. Rudarji so bili sprva skeptični glede vpliva prepolovitve, vendar je omrežje vzdržalo, stopnja razpršitve pa se je sčasoma stabilizirala.

Druga prepolovitev (2016)

Druga prepolovitev je ponovno zmanjšala nagrado, tokrat na 12,5 BTC. Cena se je postopoma povečevala, vendar ne takoj po dogodku. V tem obdobju se je začelo profesionalno rudarjenje, saj so bili računalniški stroški že znatno višji. Rudarji so prešli na zmogljivejšo opremo (ASIC). Do konca leta 2017 je Bitcoin dosegel vrednost skoraj 20.000 USD, kar je bilo povezano s širokim zanimanjem javnosti.

Tretja prepolovitev (2020)

Ta prepolovitev je prinesla nove izzive za rudarje, saj se je nagrada ponovno zmanjšala. Kljub temu se je v naslednjih mesecih začela rast cene, kar je bilo povezano z večjim institucionalnim zanimanjem in razmahom DeFi (decentraliziranih financ). Do konca leta 2020 je cena Bitcoina presegla 29.000 USD, leta 2021 pa je dosegla rekordne vrednosti okoli 64.000 USD.

Četrta prepolovitev (19. 4. 2024)

Četrta prepolovitev Bitcoina je povzročila veliko negotovosti glede prihodnje donosnosti rudarjenja. Nagrada za izkopan blok je bila zmanjšana na 3,125 BTC, transakcijske provizije pa so po dogodku nepričakovano padle. To je bilo povezano z negotovostjo v kriptovalutnem sektorju, saj so se rudarji prilagajali novim razmeram, ki so povzročile spremembe v ekonomiji rudarjenja.

Zdaj, ko je prepolovitev Bitcoina leta 2024 že za nami, se postavlja vprašanje, ali bo ta dogodek vstopil v zgodovino kripto sveta, kot so to storili njegovi predhodniki. Treba je poudariti, da se je Bitcoin, kot tudi celoten sektor kriptovalut, v primerjavi z obdobjem, ko so se zgodile prejšnje prepolovitve, precej spremenil. Danes je BTC že uveljavljeno investicijsko sredstvo, ki je pritegnilo pozornost institucionalnih vlagateljev, še posebej po uvedbi ETF-jev, ki so jih izdale velike ameriške naložbene družbe.

Posledice dogodka prepolovitve Bitcoina

Kar zadeva širše posledice prepolovitve, bo nižja nagrada za rudarjenje Bitcoina zmanjšala količino denarja, ki ga lahko rudarji zaslužijo z dodajanjem novih transakcij v verigo blokov. Nagrade rudarjev določajo pretok novega Bitcoina v obtok. Posledično prepolovitev teh plačil zmanjša pritok novih Bitcoinov, kar prinaša ekonomijo povpraševanja in ponudbe. Medtem ko ponudba pada, povpraševanje niha, cene pa se spreminjajo.

Stopnja inflacije Bitcoina se je zmanjšala tudi zaradi dogodka prepolovitve. V kriptovalutah se inflacija nanaša na nove kovance, ki se uvajajo v obtok. Bitcoin pa je zasnovan tako, da je deflacijski, pri čemer prepolovitev igra ključno vlogo v tej zasnovi.

Stopnja inflacije Bitcoina je bila v letu 2011 50 %, po prepolovitvi leta 2012 pa je padla na 12 %, v letu 2016 pa se je gibala med 4 % in 5 %. Med prepolovitvijo aprila 2024 se je stopnja inflacije Bitcoina gibala okoli 1,4 %. Preprosto povedano, po vsakem prepolovitvenem dogodku se vrednost Bitcoina poveča. Vsak dogodek prepolovitve je v preteklosti sprožil bikovski trend za Bitcoin. Ker povpraševanje narašča ob zmanjševanju nove ponudbe, cena BTC običajno narašča. Ta naraščajoča težnja pa običajno ni takojšnja.

Zaradi visokih stroškov električne energije, ki se uporabljajo za napajanje računalnikov, ki rešujejo matematične uganke, bi se morala cena BTC znatno zvišati, da bi rudarji prejeli polovico manj kovancev. Rudarji bodo težko ostali konkurenčni, če se cena ne bo dvignila skupaj z upadom nagrade.

Rudarji bodo morali postati čim bolj učinkoviti, zato bo povpraševanje po novih tehnologijah, ki omogočajo večjo produktivnost na sekundo ob hkratnem zmanjšanju porabe energije in nižjih režijskih stroških, vse večje.

Poleg tega, ko se države vključijo v Bitcoin, lahko njihova gospodarstva vplivajo na ceno. Še pomembneje pa je, da se bo cena Bitcoina verjetno dvignila zaradi večje prepoznavnosti, ki jo zdaj pridobiva. Obseg transakcij se bo verjetno povečal, ko bodo več trgovin, malih podjetij in institucij začelo uporabljati Bitcoin.

Kaj bi se zgodilo, če bi veliko število rudarjev nenadoma prenehalo rudariti Bitcoin?

Posledice, če bi veliko število rudarjev nenadoma prenehalo rudariti Bitcoin, bi neposredno vplivale na hitrost razpršitve in številne druge vidike omrežja Bitcoin. Hitrost razpršitve predstavlja računalniško moč, namenjeno rudarjenju Bitcoina. Skupna hitrost razpršitve omrežja bi se zmanjšala, če bi številni rudarji prenehali rudariti, pri čemer bi časi oblikovanja blokov trajali dlje, varnost omrežja pa bi se poslabšala.

Na primer, če se veliko rudarjev odloči za istočasni odhod, bi omrežje za trenutek doživelo ozko grlo, saj bi se uporabniki preselili v hitrejše verige, kar bi goljufivim uporabnikom olajšalo prevzem delov omrežja.

Vendar pa zgodovinski dokazi kažejo, da prepolovitev dogodkov ne povzroča te reakcije. Ko je leta 2012 prišlo do prve prepolovitve, se je hitrost razpršitve Bitcoina zmanjšala od decembra 2012 do sredine februarja 2013. Po tem sta se hitrost razpršitve in dobičkonosnost rudarjenja povečali. To pomeni, da ko se prah usede, je prepolovitev koristna tako za rudarje kot za omrežje kot celoto.

Podoben scenarij se je zgodil tudi med drugo prepolovitvijo Bitcoina, vendar so se koristni učinki pokazali z zamikom. Hitrost razpršitve se je še naprej vztrajno povečevala, vendar se dobičkonosnost rudarjenja ni okrevala skoraj leto dni po datumu prepolovitve. Če se bo ta vzorec nadaljeval tudi ob naslednjem prepolovljenju, se lahko dobičkonosnost rudarjenja dolgoročno zmanjša.